中联重科二季度营收扣非净利齐降：应收账款超250亿元 全面加速海外转型,同比增长,公司,收入20241009-ag凯发k8国际

中联重科二季度营收扣非净利齐降：应收账款超250亿元 全面加速海外转型,同比增长,公司,收入

中联重科管理层在近期的投资者关系活动上表示，公司在研发出海、制造出海、供应链出海、产(chan)品出海、服务出海、人才(cai)出海等方面全面发力，全面加速向(xiang)海外转型。

由于(yu)加大海外市(shi)场开拓(tuo)力度，中联重科上半年的销售费用同比增(zeng)长了12.18%至19.02亿元；管理费用和财务费用分别为11.63亿元和1.39亿元，同比增(zeng)幅分别为34.58%和243.3%。其中，管理费用增(zeng)加主要受员工持股计划相关的股份支付费用影(ying)响；财务费用增(zeng)长主要系汇兑因素影(ying)响。

不过，随(sui)着(zhe)海外收入占比不断提升，多家机构提示中联重科存在海外市(shi)场拓(tuo)展不及预期、国(guo)际贸易摩擦(ca)加剧、汇率波动等一系列风险。

传统与新兴业务表现(xian)“冰火两重天”

产(chan)品方面，中联重科贡献收入最(zui)多的是(shi)起重机械和混(hun)凝土(tu)机械，这两项产(chan)品是(shi)公司的传统业务，上半年的收入金额分别为82.72亿元和42.1亿元，分别同比下降了17.67%和7.58%，占总收入的比例(li)分别为33.72%和17.16%。

光大证券在近期研报中指出，由于(yu)国(guo)内(nei)地产(chan)等需求持续拖累，中联重科混(hun)凝土(tu)机械与起重机械需求略弱于(yu)预期，小幅下调公司2024-2026年归母净利润预测6.5%、8.3%、3.1%至45.1亿元、56.9亿元、72.0亿元，对应2024-2026年eps分别为0.52元、0.66元、0.83元。不过，中联重科新兴业务及海外出口潜力巨大，维持其a股和h股“买(mai)入”评级。

与传统业务收入下滑不同的不是(shi)，中联重科的新兴业务表现(xian)亮眼。

上半年，土(tu)方机械、高空机械和农业机械的营收分别为35.2亿元、39.55亿元和23.43亿元，同比增(zeng)幅分别为19.89%、17.75%和112.51%，毛利率也与上年同期相比有所提升。

财务方面，截至2024年6月30日(ri)，中联重科的负债总额为718.67亿元，资产(chan)负债率54.99%，与2023年底相比均有所提高。账上的货币资金158.7亿元，应收账款和存货则分别为252.74亿元和238.47亿元，占总资产(chan)的比例(li)分别近两成。

华安证券在研报中提示，中联重科存在应收账款回(hui)收风险。2024年上半年，中联重科计提应收账款坏账准备3.1亿元。

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